可视化线性策略-20250818152409

策略思想

1. 策略思路

本策略采用一种长-only、低估值小市值的股票选择方法，旨在通过筛选低估值公司以实现长期稳定收益。策略基于沪深A股市场，初步剔除ST和停牌股票，然后根据市值和市盈率（PE）的相对排名进行筛选，选择总市值排名在前20%且市盈率（PE_ttm）分位在40%以下的股票。为确保质量，选定PE值大于0的股票，最后按市值升序选出前5只股票，等权构建投资组合。交易遵循周度换仓频率，并设置持仓、交易成本等风险控制措施。

2. 策略介绍

这类策略的核心思想建立在价值投资理念上，通过选择低估值且市值较小的股票，寻找市场上潜藏尚未被充分定价的投资机会。低PE通常意味着市场对公司未来潜力缺乏信心，但如果挑选到基本面较好的公司，则有机会在估值修复过程中获取收益。小市值股票常被市场忽视，具备一定成长潜力，一旦绩效显现出改善，通常能获得较高的回报。

3. 策略背景

价值投资理论由本杰明·格雷厄姆和大卫·多德提出并由后来的几代投资者如沃伦·巴菲特等进一步发扬光大。低估值选股策略属于价值投资的典型，通过估值水平及市场对股票的关注度（如市值大小）寻找误定价的投资机会。A股市场中，由于行业结构调整、经济周期变动，某些公司估值可能暂时偏低，给投资者提供了优质买入机会。

策略优势

1. 稳健收益：通过选取低估值股票本策略倾向于稳健增长，风险相对较低，适合价值投资者及长期机构投资者。
2. 偏好小市值：投资小市值股票能够增加收益弹性。当经济景气度提升或公司绩效改善时，小市值公司通常比大市值公司反应灵敏，从蓬勃成长中获益。
3. 频率适中：每五个交易日调仓一次的频度平衡了交易成本与信号捕捉的需求，能够有效管理交易成本。
4. 风险控制：剔除异常标的及交易成本假设等风险控制措施，能在一定程度上规避极端个股风险。

策略风险

1. 市场风险：大盘的系统性风险可能导致组合整体下跌，即使个股再优质，也可能无法抵挡市场全面下滑。
2. 个股风险：选择的是小市值股票，这类股票抗跌能力较弱，容易受市场情绪影响而波动较大。
3. 流动性风险：小市值股票可能面临更高的流动性风险，交易时可能遭遇成交困难或较大的买卖价差。
4. 估值修复风险：估值修复行情不如预期，低PE并非复苏信号，公司基本面没有改善，仍然可能继续走低。

通过系统性风险控制措施和策略自身的结构设计，投资者可缓解部分个股波动及流动性风险，但仍需密切关注市场及公司基本面变化，灵活调整策略。